債市再迎增量資金

來源:中國證券報時間:2019-09-24 14:14:20
 9月23日,由中國平安旗下平安資產管理有限責任公司(簡稱“平安資管”)與澳洲昆士蘭投資公司(簡稱“QIC”)合作的“QIC-平安中國企業債基金”正式全球發布。資金全部募集自海外,全部用于投資中國境內企業債。

  中債登數據顯示,截至2019年7月末,中國債市總規模已逾93萬億人民幣(約13萬億美元),超過日本躍居世界第二位。隨著金融對外開放措施的加速推出,中國債券市場在國際化建設方面取得顯著成效,對外資的吸引程度逐步增強。

  債市再迎增量資金

  此次推出的基金是由QIC與平安資管合作推出,系首只經由愛爾蘭央行批準的中國企業債投資主題UCITS基金(Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities;歐盟可轉讓證券集合投資計劃)。該產品在境外發行,以人民幣作為計價貨幣,以富時中國銀行間市場企業債指數作為參考指數,面向具備配置中國在岸債券需求的境外機構以及希望提高離岸資金收益的境外中國機構。

  從投資策略來看,該基金通過自下而上精選中國在岸優質企業債,并結合全球固定收益與貨幣管理策略,輔以境外機會性投資作收益增厚,以跨市場投資有效對沖風險。

  平安資管主要負責組合內中國企業債的篩選和投資。平安資管投資經理朱隼介紹,主要可投資的債券是基于平安內部信評制定的入庫標準,并且每年都在更新完善。評級方法會參照宏觀經濟、行業輪動、企業經營、財務管理等多個指標,并不會只根據企業性質這一單一因素進行簡單劃分。

  QIC主要負責組合的境外投資研究工作包括匯率風險管理。QIC全球信用收益基金經理史蒂芬·霍爾姆斯介紹,投資組合的基準貨幣是人民幣,對沖中國境內利率風險的辦法,一是通過利率互換,以及在境外市場利用非交割的期貨進行對沖;二是通過投資組合對沖風險,通過購買中國企業以其他貨幣發行的企業債來實現。

  外資持續進入中國債市

  近年來,中國債券市場增長強勁。中債登的相關數據顯示,目前已有逾2100家境外投資者進入我國銀行間債券市場,較年初增加900余家。今年1至8月,外資在我國債券市場累計達成交易超過3萬億元,同比增長超30%。截至目前,境外投資者持債規模已超過2萬億元,占境內債券市場托管總額的比例約為2.5%。

  業內人士表示,與發達資本市場相比,中國債市的外資規模占比仍舊偏低。但隨著彭博巴克萊、摩根大通相繼宣布將中國債券納入其旗艦債券指數,將為中國債券市場引入超1000億美元的指數追蹤資金,中國債市未來的規模增量仍有廣闊空間。

  從收益水平來看,中國投資級企業債的收益率持續高于美國等成熟資本市場,也高于中國本土的利率債收益水平。平安資管副總經理張劍穎表示,之前很多海外投資者認為中國企業債的壁壘比較高,因為投資這一品種需要對中國市場非常了解,也需要對企業債品種有深刻理解,特別是在研究方面需要覆蓋面廣,且長期跟蹤,這些海外機構的痛點正是平安資管的優勢所在。通過QIC-平安中國企業債基金,海外投資者將獲取進入中國企業債市場的“快車票”。

  QIC全球流動性策略董事總經理蘇珊·巴克利介紹,現在全球的政府債券基本上都是負收益,日本、德國的國債收益也是在1%以下,所以中國債券的收益水平在全球市場中非常具有競爭力。“包括相關指數的推出、監管改變,還有高收益的企業債機會,都會支持更多外資進入中國債券市場。在未來的五到十年里,預計外資持有中國債券的比例會增長到債券市場的10%。”蘇珊說。(記者 高改芳)

責任編輯:FD31
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